Gli spread scendono i prezzi delle obbligazioni salgano ed i rendimenti precipitano. Datemi un 1%? Viene da chiedere come se fosse una cosa ovvia, ed invece è difficile, almeno sulle scadenze brevi. Questo rendimento si può portare a casa ormai solo sui corporate bancari. Ci sarebbe la possibilità seguita da molti di allungare le scadenze, una scelta per questi prezzi che consideriamo altamente rischiosa. Scadenze lunghe potrebbero, in caso di inversione dei tassi, subire drastici ridimensionamento dei prezzi e comunque offrono rendimenti di gran lunga inferiori di un buon titolo azionario, come ad esempio: Enel o Eni. Nella parte breve della curva esistono due obbligazioni:
R.L.
– Unicredit IT0004551419 18/12/15 1.40%
– Unicredi IT0004644602 29/10/16 1.68%
La banca presenta un rating S&P BBB CDS 89. Le due obbligazioni hanno un floor rispettivamente del 2.25 e del 2.50. Visto l’andamento dei tassi il cap a 4 interessa poco
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