Considerando che le obbligazioni dei Paesi meridionali dell’Europa tra cui l’Italia abbiano ancora un ristretto margine di apprezzamento lo spread sulla Germania potrebbe arrivare a 120 punti è evidente che diventa interessante rivolgersi alle obbligazioni in valuta diverse rispetto all’euro. Moneta che rimane forte, ma che prima o poi dovrà svalutarsi se tutta la zona euro finisca nella stagnazione. Già oggi l’inflazione è a un punto contro i due degli Stati Uniti, si può considerare che i rischi di rialzo dell’euro siano inferiori rispetto a quelli di un suo deprezzamento, anche se modesto.
– Rabobank 20/01/15 XS0576313257 R.L. 8,48% AA- CDS 44
La lira turca si è recentemente rivalutata sull’euro e presenta un alto rischio di volatilità legata all’economia, alle manovre della Banca Centrale ed alle turbolenze sempre più gravi che coinvolgono l’area. Il Paese tuttavia sembra avviato oramai a diventare uno dei giganti economici non solo dell’area e la stabilità politica interna al di là di momentanee turbolenze sembra garantita. Il rendimento è molto interessante, soprattutto per chi abbia un’ottica di medio periodo. La scadenza a breve consente di incassare in caso di guadagno o di rinnovare in caso di perdita della moneta.
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