La BCE sta finendo di acquistare titoli?

Zero Hedge sottolinea questo che può essere un importante segnale della corsa agli sportelli e della prossima fine dei programmi di acquisto bonds da parte della BCE….a meno che non si metta a stampare e basta!

Coloro che si chiedono cosa abbia causato il riavvicinamento accelerato dell’ EURUSD sulla buona strada verso quello che UBS ha appena definito l’”inizio della fine” (rapporto di prossima pubblicazione), basta che guardino alla BCE, al primo fallimento delle sue operazioni di sterilizzazione (1) da quando è stato lanciato il programma di monetizzare le obbligazioni Italiane e Spagnole nel mese di agosto.Come osservato ieri, la BCE doveva sterilizzare € 203.5 miliardi di acquisti di obbligazioni cumulative. Invece, ha avuto delle offerte solo per 194.2 miliardi di € da un misero gruppo di 85 offerenti. Ciò significa che per la prima volta, come mostrato nel grafico, il rapporto di offerte per la sterilizzazione delle obbligazioni è calato sotto il livello 1. E quel che è molto peggio, è che questo è accaduto nel giorno delle operazioni di rifinanziamento principale settimanali (MRO), durante il quale un totale di 192 banche hanno ricevuto dalla BCE complessivamente € 265.5 miliardi al tasso dell’1,25%. L’ammontare supera i 247 miliardi che 178 banche hanno preso la scorsa settimana, ed è la seconda settimana di corsa agli sportelli in cui le richieste segnano un nuovo picco da due anni. In altre parole, nonostante che le banche abbiano richiesto la maggior quantità di denaro in 2 anni, non sono state in grado di impiegare tutto quel denaro e “sterilizzare” i titoli monetizzati. Questa è una notizia molto brutta in quanto conferma che il programma SMP (acquisto titoli sovrani sul mercato secondario da parte della BCE) volge obbligatoriamente al termine, dato che le banche si ritirano nel loro guscio e qualsiasi ulteriore acquisto di titoli PIIGS non sarà più sterilizzato sopra una certa soglia, da qualche parte tra i 100 e i 200 miliardi di €. Se questa è l’ultima goccia che spinge la BCE alla stampa vera e propria, resta da vedere.

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