Commento sui mercati valutari

 Dollaro Usa poco mosso dopo il rialzo di venerdì sulla scia di dati sul mercato del lavoro migliori delle attese. Il mercato resta ora in attesa della decisione della Fed  sui tassi. Giovedì si  riunisce la Bce e le attese sono  per eventuali indicazione  su   crescita   e  inflazione   che   se  riviste   al  rialzo   potrebbero apprezzare  l’euro.  Lo  scorso  mercoledì  il  CAD  si  è  indebolito  dopo  che  la Banca centrale canadese ha mantenuto il suo tono cauto riguardo la politica monetaria  deludendo   le  attese  di   una  svolta  più   aggressiva.  Giovedì  si riunisce la Banca centrale svizzera e le attese sono per tassi invariati a -0.75 e nonostante la debolezza della divisa, la Banca dovrebbe rimanere espansiva per un periodo di tempo prolungato. Anche la Banca centrale norvegese  è attesa mantenere questo giovedì i tassi invariati a 0.50% senza ripercussioni sulla  NOK  che  rimane  debole  a  dispetto  dei  prezzi  del  petrolio  più  stabili, probabilmente in scia all’inflazione più debole del previsto. In Svezia invece l’inflazione ha sorpreso al rialzo e sebbene il mercato prezzi ampiame  nte un allungamento  del  QE,  la  Banca  centrale  svedese  potrebbe  rivelarsi  meno accomodante. Sul fronte emergenti, l’inflazione a livelli rilevanti (a novembre è  uscita  a   12.98%)  dovrebbe  spingere  giovedì   la  CBRT  ad  alzare   i  tassi supportando  la   TRY.  Al  contrario   l’inflazione  in  rallentamento   dovrebbe permettere alla Banca centrale russa questo venerdì di tagliare i tassi per la sesta volta da inizio anno. Giovedì, in quella che sarà la prima riunione per il nuovo  Governatore  Diaz  de   Leon,  la  Banca  centrale  messicana   è  attesa rimanere neutrale (a 7.00%) senza ripercussioni sul peso messicano. In India, le  prossime  elezioni  amministrative  nello  stato  del  Gujarat  (roccaforte  del partito di Governo BJP) rischiano di avere importanti implicazioni per l’INR. Una vittoria del BJP supporterebbe il  PM Modi nella sua politica riformatrice al contrario, la mancata vittoria potrebbe portare a dubbi sulle prospettive del partito BJP alle prossime elezioni generali del 2019 aumentando il rischio di politiche  populiste a discapito degli asset locali.

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