Barclays, assicurativi da comprare

Businessmen in rain

Da comprare:

1Axa . Al gigante francese specializzato nel ramo vita è stato assegnato il target price 25,50 euro, che nello scenario ottimista arriva a 29,60 euro. I punti di forza sono la solidità del bilancio, la diversificazione delle attività e la minore esposizione ai business sensibili ai tassi di interesse rispetto ai competitor. Attraente il dividend yield del 4,8% nell’esercizio corrente e del 5,3% nel prossimo, in funzione di una cedola rispettivamente di 1,17 e 1,29 euro. In futuro potrebbe inoltre incrementare il payout ratio (monte dividendi/utili). Il rating è sovrappesare.

2) Zurich. Il prezzo obiettivo 300 franchi (+8%) e nello scenario ottimista sale a 316 franchi, perché il gruppo assicurativo globale che offre prodotti e servizi in oltre 170 Paesi, dopo due anni difficili ha raggiunto la stabilità operativa e una direzione strategia più chiara con il nuovo management. Il p/e (prezzo/utile) scende da 12,8 nel 2016 a 11,8 nel 2017, a fronte di un utile per azione rispettivamente di 21,30 e 23,10 franchi. Il dividend yield in entrambi gli esercizi è 6,1%.

3) Prudential. Il rating è positivo  con target price 1.845 pence, che implica un buon potenziale dalle quotazioni recenti (+13%), grazie alla crescita degli utili e del cash attesa nei prossimi anni. Nello scenario più ottimista è 2.003 pence. Il titolo tratta con un multiplo di 12,9 sull’utile 2016 e di 11,8 su quello del 2017 (eps pari rispettivamente a 126,1 e 138,3 pence). Il rendimento della cedola è basso: 2,5% nel 2016 e 2,8% nel 2017.

4) Munich Re . Rating positivo sulla compagnia riassicurativa con prezzo obiettivo di 192 euro (+9%), che sale a 216 euro nell’ipotesi bullish. I punti di forza sono l’elevata visibilità del bilancio, l’alto ritorno sul capitale e l’attraente rendimento della cedola (4,8% nell’esercizio 2016 e 5% nel prossimo). Rispetto ai competitor il titolo è meno esposto ai rischi di ribasso grazie all’alta componente di cash.

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