Azioni Prosiebensat. 1

ProSiebenSat_1-Media PROSIEBENSAT.1             P/E 2013  16,0 x  Div. Yield  5,0%         ProSiebenSat.1 è una realtà esposta sul mercato tv di lingua tedesca (ca. ¾ ricavi) che è interessante per via del positivo quadro macroeconomico del Paese e per i benefici derivanti dalle attese politiche volte a favorire la crescita dei consumi privati tedeschi. Outlook robusto sul 2014 (crescita ricavi 5-8%). La crescita degli utili è prevista su livelli superiori al 10% nel periodo 2013-2015, sostenuta dalla crescita delle attività digitali, e rende ancora interessanti le valutazioni. Il limitato indebitamento (Debt/EBITDA ’14 di 1,6x, rispetto al range fissato dal management di 1.5-2.5x) e la forte generazione di cassa attesa pongono le basi per ulteriori ritorni agli azionisti attraverso piani di buyback. Da evidenziare come il flottante è vicino al 100% e, considerata la solida patrimonializzazione, la società potrebbe essere una delle poche aziende target nel settore televisivo europeo

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