Azioni Philips

Philips-Logo PHILIPS       19.7 x 3.3%         Philips è una conglomerata attiva nel settore healthcare (42% ricavi), illuminazione (37%) e consumer lifestyle (21%), con un fatturato ’14 atteso a ca. 23 mld. Il gruppo ha annunciato un piano di separazione dell’attività illuminazione (IPO? Spin-off?) da quelle healthcare e consumer, che verranno aggregate. Valutiamo positivamente questo annuncio, in virtù delle opportunità di sviluppo standalone della divisione illuminazione, in cui Philips è il primo operatore al mondo, e del potenziale re-rating della divisione healthtech, che generà gli utili in larga misura dalle attività healthcare. Esiste poi un supporto da un dividend yield interessant. Sembra che il gruppo abbia ricevuto offerte superiori alle attese per l’attività Lumileds e Automotive da parte di fondi di private equity (2.5-3 mld; EV/Sales 1.7x Vs. 0.7-1.0x incorporato nelle valutazioni di mercato).

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