Azioni Ahold

 AHOLD                                 14,8 x 3,6%         Ahold è un gruppo attivo nel settore retail alimentare nel Nord Est degli Stati Uniti (insegne Stop & Shop – Giant) e in Olanda (Albert Heijn). Si tratta di una realtà presente in un settore maturo, ma ben gestita e caratterizzata da una buona visibilità sugli utili, a valutazioni interessanti rispetto al settore di riferimento, soprattutto se si considera il modello di business a maggiore generazione di cassa. A ciò si somma il supporto dall’elevato ritorno agli azionisti e soprattutto l’esposizione positiva ad un apprezzamento del dollaro (60% dei ricavi negli USA). Il gruppo ha annunciato maggiori investimenti nel mercato USA, a causa dell’elevata competizione, con conseguente leggera flessione della redditività nel secondo trimestre. Questa indicazione ha determinato una flessione dei corsi azionari che ci sembra eccessiva. Valuteremo incrementi delle posizioni