Sulle scadenze brevi, i rendimenti elevati si trovano solo sulle obbligazioni bancarie, dopo che i titoli di Stato italiani e spagnoli si sono assestati. I titoli corporate industriali hanno rendimenti molto bassi. Non restano quindi che i bancari. Anche in questo comparto, che paga di più perché considerato, giustamente più rischioso, vi sono titoli e titoli. Ovviamente più il rendimento è elevato, più vuol dire che il mercato li considera rischiosi, ma nel caso delle banche non vuol dire più pericolosi. Merrill è stata salvata da Bofa e Dexia per ben due volte dai governi francese e belga. Ovviamente l’ultima presenta un profilo patrimoniale migliore. Si deve considerare che le scadenze sono dentro il periodo coperto dal QE della Bce e la Fed non sta facendo di meno. Titoli, particolarmente i primi due, adatti ad investitori con un forte profilo di rischio. Solo continuiamo a chiederci: le banche possono fallire?

• Merrill BBB 03/2013 XS0286930952 R.E. 7,44%

• Dexia BBB 07/2014 XS0440007176 R.E. 7,32%

• BBVA BBB 09/2015 ES0314100068 R.E. 5,60%

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